周五下午三点，朋友发来截图：上证+1.12%，沪深300+1.16%。我回了两个字——"就这？"
不是不知足。是早上打开软件的时候，科创50挂着+3.82%，创业板+2.88%。收盘再看：科创50+0.05%，创业板+0.5%。数字都是绿的，但感觉像亏了钱。
同一个市场，不同的参照点，就是两种人生
卡尼曼的前景理论有个东西叫参照点依赖。大白话：你判断赚了还是亏了，不看绝对数字，看跟你脑子里的参照点差多少。周五的科创50收在+0.05%——比昨天收盘高，是涨的。但如果你把早上+3.82%设成了参照点，后面发生的一切都是"在亏"。
五种指数全涨的周五，不同的人经历的是完全不同的故事。看上证的人平稳（开盘只高开+0.77%，收盘还多了点）；看科创50的人坐了一趟从+3.82%到+0.05%的山车；深证和创业板夹在中间。
有意思的是，收盘最好的两个开盘最低调。上证高开0.77%全天慢慢往上走，沪深300高开1.32%窄幅震荡收1.16%。开得最猛的收得最弱。
这里没有规律。如果有，量化早就把它吃干净了。
WTI跌了4.8%，为什么化工涨了6.7%？
同一个周五，WTI原油一天跌了4.8%。但紫金矿业涨了6.44%，万华化学涨了6.73%。按理说油价大跌对资源股不是好事，但市场没按理出牌。
我打开三个分析，三个解释都不一样。"需求担忧导致油价下跌但国内化工受益于成本下降"、"资金从科技轮出到周期板块"、"跟油价没关系是各自的基本面"。一个月后回头看，这三个里可能一个都不对。但当时读起来每一个都很有道理。
这跟参照点依赖是同一种病。我们需要给市场的每一个波动找一个解释，就像我们需要给今天的涨幅找一个比较对象。不解释不安心，不比不知道自己是赚是亏。
我那天盯盘的真实内心活动
周五科创50从+3.82%回落到+0.05%，我全程在看。什么都没操作，但情绪走了一圈。
9:35：还行，开盘稳住了。 10:15：掉了一个点，正常回调。 11:00：怎么还在掉？ 午盘：+1.5%，上午不算太差。 13:30：又掉了。 14:45：还在掉。 15:00：+0.05%。
我的持仓那天其实是涨的，但收盘时的心情像亏了钱。因为参照点被早上+3.82%钉死了。
周期框架说底仓60%，不是因为能预测周五这种走势——没这个能力。而是因为如果每次都被日内波动带着跑，至少六成仓位能让你不在情绪最差的时候动手。
但我也做不到。明知道该收盘再看，还是会在十点、十一点、两点各刷一次。刷完开始加戏。
市场只有一个，但你活在哪个版本里？
周五的数据清清楚楚：五大指数全涨。但每个人的"周五"不一样。
有人参照开盘价——周五是失望的。有人参照昨天收盘——周五还行。有人参照上周三那个高点——周五还没回来，继续焦虑。有人参照同事说"我上周就买对了板块"——周五涨了也高兴不起来。
市场只有一个，参照点有无数个。你选哪个，就活在哪个版本的市场里。
📌 数据来源：沪深交易所实时行情 / 十年周期框架 ⚠️ 个人思考记录，不构成投资建议